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全球汽车业不景气 拖累铝市反弹高度

春节过后，国内商品市场全线飘红，其中沪铜表现较为抢眼，在沪铜的带领下，沪铝也不甘示弱，节后第二个交易日收复前期跌势，曾一度上冲至11930，成交大幅放量，持仓也大幅增加。究其原因主要由于美元走软、全球各国制造业数据好于预期以及市场预期中国将出台更加积极的救市措施，令投资者信心有所恢复，推动市场多头买盘的介入。

与此同时，全球汽车销售仍然不佳。众所周知，汽车行业是铝的消费大户，汽车销售依旧持续下滑，对铝需求重重一击，后期继续压制铝价反弹高度。

全美较大汽车生产商上月在美国市场的汽车销量降幅超出预期，尽管每辆汽车的促销奖励额出现跃升。这种情况突出表明消费者信心下降以及不断增加的失业人数对零售业的影响。其中福特汽车公司(Ford Motor Co.)公布其1月份的汽车销量下降焊线40%，福特汽车1月份的美国市场轻型汽车销量降至93,041辆，这是该公司的月度销量在多年来首次跌破100,000辆。福特的零售销量下降27%。但该公司称，其在零售市场的占有率连续第四个月较上年同期增长，为1995年以来的首次。通用汽车1月份的轻型汽车销量下降49%，至128,198辆，降幅大于预期，其像咖啡豆纤维、珍珠蛋白纤维、木纤维等新兴材料1月份的销量也是过去五个月来的较低水平。在去年10月份之前，通用汽车数十年来的月度销量从未低于200,000辆。通用汽车的轿车和卡车销量分别下降58%和42%。其零售销量占1月份总销量的近三分之二。

日产汽车(Nissan Motor Co.)公布其销量下降30%，至53,884辆。本田汽车(Honda Motor Co.)公布其销量下降28%，至71,031辆。

澳大利亚1月汽车销售再次下滑，面对经济增长放缓以及失业率上升，澳洲汽车行业协会称，澳大利亚1月汽车销售下滑6.3%至67079辆，扭转12月上升6.8%的反弹势头。

春节前，国家储备局和云南纷纷收储挽救持续下跌的铝市，但地方云南收储仅仅缓解了铝厂的资金和销售压力，并不能改善国内供应过剩的格局，并且对于电解铝价格可以说是弊大于利。

据易贸金属了解，截至1月31日中国国家储备局从国内8大电解铝企业收购的29万吨电解铝已经全部入库。而同期云南省推出的30万吨电解铝商业收储计划已在进行中。

据数控钻铣床云南当地电解铝企业向易贸金属透露，正如我们之前强调的，本次商业收储其实质是以政府为担保与银行的质押行为，同时此类质押货物将大多存放在广东地区（属于易贸金属国内库存统计仓库）而抛丸清理机非云南当地的仓库，收储的铝锭将以显性库存的形式面向市场。因此，云南省此次收储行为并不能像国储收铝那样吸收市场过剩量，减轻库存压力，反而可能向市场加大释放云南地区电解铝企业的隐性库存，进一步加大国内现货市场的库存压力。

国内春节长假， LME铝库存大幅增加14万吨之多，截止到2月3日库存已达283万吨之上，高库存始终是压制铝价反弹的“杀手锏”。

再者，从易贸金属对国内34家铝型材企业的开工率调研发现，12月开工率下滑速度出现了意料之外的放缓，为55%，而11月相关企业的开工率为58.7%，10月为62.9%，2009年1月份多数企业选择提前放假预计1月份开工率仍将十分低迷。

技术面上，LME期铝昨日突破1400关口，但受压于20日均线，成交放量，持仓也有所增加，伦铝的大幅上扬来自于利好数据及美元走软的支撑，国内沪铝春节过后也步入反弹之列，短期内12000仍是重要阻力位。

美元暂时走软以及数据利好金属市场只是短暂给多头带来反弹的动力，但是库存的持续增加再加上经济衰退的前景令铝价缺乏持续反弹的动兴城能，经济疲弱背景下的需求低迷尤其是汽位于英国布里斯托尔的英国国家复合材料中心(简称“NCC”)已为本身设立了这两个目标车行业对铝需求更是成为制约铝价反弹高度的主要因素。

目前来看，整体经济环境的疲软无法使铝价出现真正的上涨，在经济出现恢复前的上涨只能定义为反弹而无法改变当前偏弱的走势。同时春节过后是中国传统的金属消费旺季，加上中国政府对有色行业的扶持政策料对铝价构成支撑，低位震荡将成为近期铝市走势主旋律。